Ostatnie spadki stworzyły okazję do inwestycji w akcje - KBC TFI
Silna korekta, jaka była ostatnio na rynku akcji, stwarza dobre warunki, by zaangażować się w tę klasę aktywów. Duże spółki mogą być obecnie interesującym celem inwestycyjnym, podobnie jak są już od dłuższego czasu małe i średnie - uważa Jarosław Antonik, członek zarządu KBC TFI.
Antonik zauważył, że warszawska giełda - w ostatnim czasie mocno rozchwiana zapowiedziami polityków - zaczyna się uodparniać na kolejne sygnały płynące z ich strony.
"Rynek doszedł do wniosku, że nie ma sensu już reagować. (...) Amunicja została wystrzelana i biorąc pod uwagę fakt, że z obietnic trzeba się będzie rozliczać, nie warto chyba eskalować zapowiedzi" - powiedział PAP Jarosław Antonik.
W jego opinii, naszedł dobry moment dla spółek z sektora finansowego. Dodatkowo pozytywnym czynnikiem dla indeksu WIG 20 może okazać się pewna stabilizacja i możliwe odbicie na rynku miedzi.
Członek zarządu KBC TFI wskazuje na sprzyjające otoczenie małych i średnich spółek, które pokazują przyzwoitą dynamikę zysków, a których wyceny obecnie są dość niskie. Podkreśla przy tym zmianę modelu biznesowego małych i średnich firm krajowych.
"Są one coraz lepszymi graczami na rynku europejskim. Coraz skuteczniej konkurują, są coraz lepiej zarządzane" - powiedział.
Jego zdaniem, na rynku mogą pojawić się korekty, ale raczej nie należy spodziewać się odwrócenia trendu.
Dla inwestorów, którzy nie chcą podejmować dużego ryzyka związanego z akcjami członek zarządu KBC TFI zaleca, by przyjrzeli się funduszom pieniężnym.
"W ostatnim czasie mieliśmy korektę cen obligacji zmiennokuponowych, które mają duży udział w portfelach tych funduszy. Z reguły po takich korektach mieliśmy dość silne odreagowanie i fundusze przynosiły duże stopy zwrotu" - powiedział.
"Sądzimy, że najgorsze (na rynku obligacji skarbowych - PAP) minęło i oczekiwalibyśmy stabilizacji rentowności 10-letnich obligacji polskich przy poziomie 3 proc., nawet z możliwością spadku tej rentowności. Tak naprawdę najważniejsze jest, żeby zniknęła niepewność, kto będzie rządził. Nie oczekujemy, że wszystkie radykalne deklaracje wyborcze zostaną zrealizowane" - dodał.
Wskazał, że od kształtu przyszłej Rady Polityki Pieniężnej zależy, kiedy będą pierwsze podwyżki stóp procentowych w Polsce.
"Zakładałbym osobiście, że nowa RPP może być nieco bardziej gołębia niż teraz. Pewnie w 2016 roku nie zobaczymy podwyżek stóp, relatywnie do strefy euro stopy są wysokie, brak zagrożenia inflacyjnego powoduje, że nie ma się co śpieszyć z tymi decyzjami, tym bardziej że momentum gospodarcze nieco osłabło. Ostatnie dane trochę negatywnie zaskoczyły, jeśli chodzi o wzrost gospodarczy. (...) Poziom 3 proc. na dziesięcioletnich obligacjach jest fair, wokół tego poziomu powinniśmy oscylować w zależności od napływających bieżących informacji" - powiedział członek zarządu KBC TFI.
Jeśli wyjaśni się ryzyko polityczne w Polsce, to jest szansa, by złoty umocnił się do euro. Fundamentalne są do tego przesłanki: dość dobra kondycja polskiej gospodarki, relatywnie wysoki wzrost gospodarczy i dość wysokie stopy procentowe w porównaniu do Europy Zachodniej.
"Jeżeli chodzi o dolara, to spodziewałbym się gry pod to, że Fed będzie podnosił stopy procentowe albo w grudniu, albo na początku przyszłego roku. Jednak aprecjacja będzie ograniczona przez to, że Stany mają ciągle dość duży deficyt na rachunku obrotów bieżących. Strefa euro ma natomiast nadwyżkę, a właśnie ta sytuacja w długim terminie ma wpływ na notowanie walut" - powiedział Antonik.
Jarosław Antonik uważa, że podwyżka stóp przez Fed nie będzie miała większego wpływu na sytuację na światowych rynkach.
"W pierwszych kilku dniach podwyżka może zwiększyć zmienność, ale wszyscy się jej spodziewamy, więc później nie powinno to mieć większego przełożenia na to, co będzie się działo w gospodarce światowej. Fed już tyle razy o niej mówił, że pewnie zdecyduje się na jednorazowy ruch ze względów reputacyjnych" - powiedział.
"Podwyżka mogłaby mieć pozytywne przełożenie na percepcję inwestorów, bo wiedzieliby, że w razie pogorszenia się sytuacji w gospodarce jest z czego te stopy obniżać. Potrwa jednak ze 2 lata zanim Fed podwyższy stopy do takiego poziomu, z którego obniżka mogłaby mocno wpłynąć na inflację" - dodał.
Członek zarządu KBC TFI widzi szansę na odbicie notowań miedzi w najbliższym czasie.
"Postawiłbym na miedź w związku z wyłączaniem mocy wytwórczych. Wchodzimy też w okres, kiedy sezonowo popyt jest większy. Jednocześnie obserwujemy spadek zapasów, również tych nierejestrowanych przez giełdy" - uważa.
"Uważamy, że możliwe jest odbicie na rynku metali. Niektórzy główni światowi producenci zamykają swoje moce wytwórcze ze względu na niskie ceny, a po drugie wchodzimy w okres, który charakteryzuje się większymi zakupami miedzi" - dodał.
Antonik przypomina, że ostatnio Chiny narobiły sporo zamieszania na rynkach.
"Nastąpiło dodatnie sprzężenie zwrotne, czyli: zaczęły spadać Chiny, wzrósł niepokój o tamtejszą gospodarkę - to wszystko wywołało spadki na rynku surowców i rynkach wschodzących" - powiedział członek zarządu KBC TFI.
"Patrząc na okres od początku roku, niektóre chińskie indeksy są na plusie. Problemem jest brak zaufania do statystyk chińskiej gospodarki, inwestorzy przestali wierzyć w 7 proc. wzrost gospodarczy. Ta niewiara, moim zdaniem, nie jest do końca uprawniona" - dodał.
Jarosław Antonik, członek zarządu KBC TFI, wziął udział w debacie PAP Biznes "Strategie rynkowe TFI na 2015 rok". (PAP)
pr/ asa/
